两度投资失误，欲借核电翻身拯救中电投

北京报道，2015年初，中国电投与国家核电的合并终于传出新的消息。据公开报道，中国电投（以下简称中电投）与国家核电科技集团公司（以下简称中电投）合并。（以下简称国家核电）已于近日获得最高决策层的签字批准。目前，国资委正在制定具体方案。大巨头合并计划。对于中电投的员工来说，中电投与国核的合并已经不是什么新闻了，公司从去年开始就一直在积极筹备。 “鉴于中电建近年来经济效益不佳，国资委推动其与国核的兼并重组，将有助于被兼并企业真正成为我国第三大核电运营商。” 一位接近国资委的人士告诉记者。重组消息尘埃落定 1月28日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加快铁路、核电、建材生产线等中国装备出口，提升国际产能合作，提高合作水平。随着政府不断加大对核电的支持力度，国内核电企业也在通过并购做大做强。国资委自2014年初以来一直在推动中国电投和国家核电的重组工作。2014年6月，两家公司宣布正在进行重组合并。据媒体报道，今年早些时候，国务院常务会议批准了国家核电与中国电力投资集团公司的合并。按照此前的计划，两家巨头可能暂时保持原公司制度不变，并设立总部负责整合后的协调实践。过渡期过后，相关业务将进行深度重组。中电投是中国发电量排名前五的集团之一，也是中国仅有的三座核电站运营许可证持有者之一；国家核电是第三代核电技术AP1000的受让方，是引进消化吸收的主体，国内第三代核电技术CAP1400。技术创新者。此外，国家核电集团公司下属的国家核电规划院、山东省电力工程咨询院脱胎于国家电网系统，在常规电力和新能源工程咨询、规划和咨询等领域也具有超强实力。设计。两者的合并可以看作是中国顶级核电技术企业与具有垄断地位的核电运营企业强强联合。两家核电企业合并后，中国核电势必形成世界三分之三的版图。投资失误被迫重组虽然中国电投与国核合并的正式方案尚未公布，但记者了解到，重组后，现任国核董事王炳华最有可能成为新公司的董事长。 CPI虽然位列发电组前五名，但在其中是最小的，其表现在大多数年份排名第五。近年来，由于战略投资失误不佳，一直在寻找重组整合的机会。记者回顾中电投近年来的重大投资项目，至少有两大失误，分别是缅甸密松水电站和电解铝投资。这两个涉及巨额资金的投资项目都以失败告终。前者巨额投资白费，后者则因电解铝行业整体低迷连年亏损。密松该水电站是CPI在缅甸伊洛瓦底江上游的七个水电项目中的第一个。采用BOT（建设-运营-转让）模式，运营50年后由中电投移交缅甸。该项目曾得到缅甸政府的支持。中缅两国政府签署了《缅甸水电资源合作开发框架协议》，表示支持中国电力投资集团公司开发沂河上游水电项目。该项目于2009年12月开工建设，原定于2017年竣工。按照规划，密松水电站装机容量600万千瓦。建成后将成为缅甸规划中最大的电站。然而，2011年9月，缅甸总统吴登盛突然以违背民意为由，决定在其任期内搁置该项目。一个专案。目前，密松水电站项目已停工3年多，前期投入已投入水电，CPI损失惨重。中电投从2003年开始走上电解铝产能扩张之路。当年3月，原中国电投旗下漳泽电力与中国铝业公司合资成立山西华泽铝电有限公司， 2006年投产。截至2012年底，中电国际电解铝总产能达到277万吨。根据中电投规划，到2020年，集团电解铝产能将达到350万吨，配套氧化铝产能将超过700万吨。但据记者从电解铝行业了解，目前这个行业正在亏损，不生产将更加亏损。中国电投也不例外，中国电投在产能严重过剩的电解铝行业投入巨资。必须说，这是一个战略错误。首次公开募股将启动。尽管公司发展战略出现失误，但中电投在核电领域的投资为其带来了翻身的机会。中电与国核的合并无疑挽救了多年来一直处于亏损边缘的中电。去年以来，中国核电发展规划重启。计划到2020年，核电装机容量5800万千瓦，在建核电装机容量3000万千瓦。政策春风吹来，中核、中广核已于2015年启动IPO工作，为后续核电项目融资。预计此次IPO也将在中国电投与国家核电合并后启动。不过，由于国核没有A股上市公司，预计中国电投A股上市公司可能成为两家集团合并后资产重组的平台。其中，中电远大是唯一的环保平台，多数投资者期待它成为其环保资产平台。至于作为中国电投实际控制人的吉电和上海电力，可能受益于核电资产整合的仍需等待。 . 北京创高筑信会计师事务所负责人黄华告诉记者，目前看来，中国电投与国家核电的合并应该是新实体的成立，两家公司都将成为新实体的一部分。（即成为子集团或子公司）。，新主体领导班子由参与并购的企业领导组成。 “业务和原集团运行正常，对基层人员和业务不会有太大影响。合并后的公司管理体制不同，领导风格不同，预计真正的整合会是达到。三年或更长时间。 ”黄华说。黄华还指出，如果涉及IPO，因为合并后的公司将专注于核电，其他不属于主营业务的下属公司将受到很大影响，比如亏损的电解铝商业。